O que é?
Política monetária contracionista é o conjunto de políticas que tem como objetivo principal conter o avanço da inflação, através do uso dos instrumentos de política monetária que o Banco Central utiliza para aumentar a taxa de juros, resultando em um controle da inflação, ou como alguns gostam de chamar ancoragem da inflação.
Tipos:
O primeiro tipo é conhecido como Open market ou Mercado Aberto:
Open market se refere ao mercado aberto de títulos. Este é o mercado onde o Banco Central pode comprar ou vender títulos de dívida do governo. No caso do mercado americano falamos muito do FED, ou Reserva Federal dos Estados Unidos, que decide basicamente todas as políticas economicas da moeda mais forte do mundo: conhecida como o dólar.
Como vocês ja devem saber, se o dólar se valoriza ou se desvaloriza, ele vai afetar seu valor perante ao seus reais, mas também as suas criptomoedas… certo?
…Por isso, repito a necessidade de utilizar a ferramenta de Calendário Econômico da Investing.com: https://br.investing.com/economic-calendar/ , rotineiramente ao longo de todo o ano e acompanhar as decisões politicas.
Na política monetária contracionista o objetivo é reduzir a liquidez disponível. Ou seja, tirar dólares, reais, euros… enfim ,qualquer moeda emitida pelo banco central de uma nação… Portanto, o Banco Central vende títulos para as instituições financeiras.
Ao vender esses títulos o Bacen está retirando moeda da economia e inserindo títulos de dívida com promessa de pagamentos futuros. Desta forma ele está reduzindo a liquidez da economia….
…então pessoal, tomando com um exemplo… se antes você tinha um número de “80 trilhões” de dólares para serem utilizados no mundo todo e em diversos países, e agora após a contração economica o mundo todo tem apenas “60 trilhões de dólares totais”, ou seja perdeu 20 trilhões pelos instrumentos de política monetária… a mesma população agora precisa disputar por uma quantidade menor de liquidez, ou seja, menos moedas circulantes em todas as economias…O dinheiro fica “Escasso” certo? O mundo fica mais pobre.
E o desejo pelo dólar?... ele aumenta por conta da escassez… motivo pelo qual o Bitcoin tende a voltar a subir a cada queda de recompensa de mineração, onde ele fica mais “escasso”
… O segundo tipo é conhecido como Depósito compulsório,
O depósito compulsório é um saldo que os bancos comerciais precisam manter depositado no Banco Central.
Este saldo serve para garantir que nem todos os recursos depositado nos bancos serão disponibilizadas como empréstimo.
Portanto, isto serve para garantir uma solidez ao Sistema Financeiro Nacional.
Durante a política fiscal restritiva o Bacen eleva a taxa exigida do depósito compulsório.
Isto faz com que os bancos tenham menos recursos para emprestar. Dessa forma, a atividade econômica é reduzida, bem como as expectativas de inflação.
Durante a política fiscal contracionista o Banco Central eleva a taxa exigida pelo redesconto.
… O Terceiro tipo é o Redesconto
Como dito na aula passada o redesconto é, de certa forma, o oposto do depósito compulsório.
O redesconto se trata de um empréstimo do Banco Central para bancos comerciais.
Tipicamente esses empréstimos detém um caráter punitivo, por isso são cobradas altas taxas.
Isto serve para punir as instituições que ficam com falta de recursos.
Durante a política fiscal contracionista o Banco Central eleva a taxa exigida pelo redesconto…
Dessa forma se reduz o risco que as instituições financeiras estão dispostas a correr…
estas instituições então diminuem grandemente o apetite ao risco…
E se o apetite ao risco acaba a partir do grandes o que sobra pra nós? as famosas quedas infinitas.
Pois se essas instituições precisarem acessar o mercado do redesconto, isto pode trazer um grande prejuízo ao seu balanço financeiro…
Vou dar um exemplo do que aconteceu no Brasil…
entre 2015 e o início de 2016...
O que aconteceu na época da Dilma? vocês lembram ou viveram essa época?
Em meio à recessão vivida pelo país a expectativa de inflação era bastante alta...
Para conter a inflação, portanto, o Banco Central optou por elevar a taxa de juros e mantê-la em patamares altos durante muito tempo.
A taxa Selic permaneceu de outubro de 2015 até agosto de 2016 no valor de 14,25%...
Lembram do que falei pra vocês na aula sobre políticas expansionistas? o que aconteceu com um juros Selic a 14% ou mais alto? o mercado trocou ações e ativos de risco por reais... procurando proteção
Do mesmo jeito acontece com o dólar... ou com qualquer outra moeda de governo...
…Conclusões…
Enfim, a gente pode dizer que esta política contracionista na época teve sucesso em seu objetivo, pois a inflação foi de fato contida.
Até por isso, em 2017, o Brasil obteve uma das menores inflações de sua história.
Em 2022 vimos a mesma política contracionista ter efeitos nas maiores economias do mundo para conter a inflação...
E isso vai continuar até que os mercados voltem a ter a retomada do ciclo expansionista e a desejada "alta infinita"
Porém, como era de se esperar de uma política monetária contracionista, ela acompanha diversos efeitos